Division 1    Preliminary

484.

Interpretation

(1) In this Division—

child (子女) includes a step-child, an illegitimate child and a

child adopted in any manner recognized by the law of

Hong Kong;

cohabitation relationship (同居關係) means a relationship

between 2 persons (whether of the same sex or of the

opposite sex) who live together as a couple in an intimate

relationship;

director (董事) includes a shadow director.

(2) In this Division, a reference to a minor child is a reference

to a child who is under 18 years of age.

485.

Circumstances constituting contravention

In this Part, a reference to circumstances constituting a

contravention includes, in the case of a transaction or

arrangement that, but for any fact or circumstances, would not

be prohibited because of Subdivision 3 of Division 2, the fact

or circumstances.

486.

Connected entity

(1) In this Part, a reference to an entity connected with a

director or former director of a company is a reference

to—

(a) a member of the director’s or former director’s family;

(b) a person who is in a cohabitation relationship with the

director or former director;

(c) a minor child of a person falling within paragraph (b)

who—

(i) is not a child of the director or former director;

and

(ii) lives with the director or former director;

(d) a body corporate with which the director or former

director is associated;

(e) a person acting in the capacity as trustee of a specified

trust, other than a trust for the purpose of an

employee share scheme or a pension scheme; or

(f) a person acting in the capacity as partner of—

(i) the director or former director;

(ii) the spouse of the director or former director;

(iii) a minor child of the director or former director;

or

(iv) another person who, by virtue of paragraph (e), is

an entity connected with the director or former

director.

(2) For the purposes of subsection (1)(e), a trust is a specified

trust—

(a) if the beneficiaries of the trust include—

(i) the director or former director;

(ii) the spouse of the director or former director; or

(iii) a minor child of the director or former director;

or

(b) if—

(i) the terms of the trust give a power to the trustees

that may be exercised for the benefit of—

(A) the director or former director;

(B) the spouse of the director or former director;

or

(C) a minor child of the director or former

director; and

(ii) the director or former director knows that the

director or former director, or the spouse or child,

is an object of the power.

(3) In this section—

employee share scheme (僱員參股計劃) means a scheme for

encouraging or facilitating the holding of shares in a

company by or for the benefit of—

(a) persons employed or formerly employed in good faith

by that company or another company in the same

group of companies; or

(b) the spouses, widows, widowers or minor children of

persons referred to in paragraph (a);

partner (合夥人), in relation to another person, means a person

who is a partner of that other person in a partnership

within the meaning of the Partnership Ordinance (Cap.

38).

487.

Family member of director or former director

In this Part, a reference to a member of a director’s or former

director’s family is a reference to—

(a) the spouse of the director or former director;

(b) a child of the director or former director; or

(c) a parent of the director or former director.

488.

Director or former director associated with body corporate

(1) For the purposes of this Part, a director or former director

is associated with a body corporate if—

(a) the director or former director, or any one or more of

the entities specified in subsection (3), or the director

or former director together with any one or more of

those specified entities, are entitled to exercise, or

control the exercise of, more than 30% of the voting

power at any general meeting of that body corporate;

or

(b) the directors, or a majority of the directors, of that

body corporate are accustomed to act in accordance

with the directions or instructions of—

(i) the director or former director; or

(ii) an entity connected with the director or former

director.

(2) In this section, a reference to voting power the exercise of

which is controlled by a director or former director, or by

an entity specified in subsection (3), includes voting power

the exercise of which is controlled by another body

corporate if the director or former director, or any one or

more of the specified entities, or the director or former

director together with any one or more of the specified

entities, are entitled to exercise, or control the exercise of,

more than 50% of the voting power at any general meeting

of that other body corporate.

(3) The entity specified for the purposes of subsections (1) and

(2) is—

(a) the spouse of the director or former director;

(b) a minor child of the director or former director; or

(c) a person who, by virtue of section 486(1)(e), is an

entity connected with the director or former director.

489.

Company subject to more than one prohibition

(1) If a company is prohibited by more than one provision of

this Part from doing something without the approval of the

members of the company, or of the members of a holding

company of the company, specified in each provision, the

company is prohibited from doing the thing without all

those approvals.

(2) Subsection (1) does not require a separate resolution for

the purposes of each of the provisions.

490.

Application to transaction or arrangement despite its governing

law

For the purposes of this Part, it is immaterial whether or not

the law (apart from this Ordinance) that governs a transaction

or arrangement is the law of Hong Kong.

Division 2    Loan, Quasi-loan and Credit Transaction

Subdivision 1    Preliminary

491.

Interpretation

(1) In this Division—

director (董事) includes a shadow director;

guarantee (擔保) includes indemnity;

land (土地) includes any estate or interest in land, buildings,

messuages and tenements of any nature or kind;

services (服務) means anything other than goods or land;

specified company (指明公司) means—

(a) a public company; or

(b) a private company or company limited by guarantee

that is a subsidiary of a public company.

(2) For the purposes of this Division, a body corporate is

not to be regarded as a shadow director of any of its

subsidiaries by reason only that the directors, or a majority

of the directors, of the subsidiary are accustomed to act in

accordance with its directions or instructions.

492.

Body corporate controlled by director

(1) For the purposes of this Division, a body corporate is

controlled by a director if—

(a) the director is entitled to exercise, or control the

exercise of, more than 50% of the voting power at any

general meeting of that body corporate; or

(b) the directors, or a majority of the directors, of that

body corporate are accustomed to act in accordance

with the directions or instructions of the director.

(2) In subsection (1), a reference to voting power the exercise

of which is controlled by a director includes voting power

the exercise of which is controlled by another body

corporate if the director is entitled to exercise, or control

the exercise of, more than 50% of the voting power at any

general meeting of that other body corporate.

493.

Quasi-loan

(1) For the purposes of this Division, a person makes a quasi-

loan to a director or an entity connected with a director if

the person—

(a) agrees to pay, or pays otherwise than pursuant to

an agreement, a sum for the director or connected

entity—

(i) on terms that the director or connected entity

(or another person on behalf of the director or

connected entity) will reimburse the person; or

(ii) in circumstances giving rise to a liability on the

director or connected entity to reimburse the

person; or

(b) agrees to reimburse, or reimburses otherwise than

pursuant to an agreement, expenditure incurred by

another person for the director or connected entity—

(i) on terms that the director or connected entity

(or another person on behalf of the director or

connected entity) will reimburse the person; or

(ii) in circumstances giving rise to a liability on the

director or connected entity to reimburse the

person.

(2) For the purposes of this Division, if a person makes

a quasi-loan to a director or an entity connected with a

director, the director’s or connected entity’s liabilities under

the quasi-loan include the liabilities of any other person

who has agreed to reimburse the person on the director’s or

connected entity’s behalf.

494.

Credit transaction

(1) For the purposes of this Division, a person enters into

a credit transaction as creditor for a director or an entity

connected with a director if the person—

(a) supplies goods to the director or connected entity

under a hire-purchase agreement;

(b) sells goods or land to the director or connected entity

under a conditional sale agreement;

(c) leases or hires goods or leases land to the director or

connected entity in return for periodical payments; or

(d) otherwise supplies goods or services or disposes of

land to the director or connected entity on the

understanding that payment (whether in a lump sum

or instalments or by way of periodical payments or

otherwise) is to be deferred.

(2) In this section—

conditional sale agreement (有條件售賣協議) means an agreement

for the sale of goods or land under which—

(a) the purchase price or part of it is payable by

instalments;

(b) the property in the goods or land is to remain in the

seller until the conditions regarding the payment of

instalments, or other conditions, specified in the

agreement are fulfilled; and

(c) despite such reservation of property, the buyer is to be

in possession of the goods or land before the

fulfilment of those conditions;

hire-purchase agreement (租購協議) means an agreement for the

bailment of goods under which the bailee may buy the

goods, or under which the property in the goods will or

may pass to the bailee.

495.

Person for whom transaction or arrangement entered into

(1) In this Division, a reference to a director, a body corporate

controlled by a director, or an entity connected with a

director, for whom a transaction is entered into is—

(a) in the case of a loan or quasi-loan, or a guarantee or

security in connection with a loan or quasi-loan, a

reference to the director, controlled body corporate or

connected entity to whom the loan or quasi-loan is

made; or

(b) in the case of a credit transaction, or a guarantee or

security in connection with a credit transaction, a

reference to the director or connected entity to whom

goods, land or services are supplied, sold, leased, hired

or otherwise disposed of under the credit transaction.

(2) For the purposes of this Division, an arrangement is

entered into for a director, a body corporate controlled by

a director, or an entity connected with a director if—

(a) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(a) or (2)(a), a company takes part in the

arrangement under which another person enters into

a transaction with the director, controlled body

corporate or connected entity; or

(b) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(b) or (2)(b), a company enters into the

arrangement in relation to any rights, obligations or

liabilities under a transaction entered into by another

person with the director, controlled body corporate or

connected entity.

496.

Prescribed approval of members

(1) In this Division, a reference to the prescribed approval of

the members of a company that enters into a transaction

or arrangement, or the members of a holding company of

the company, is a reference to an approval obtained by a

resolution of those members—

(a) that is passed before the transaction or arrangement is

entered into; and

(b) in respect of which the requirements specified in

subsection (2) are met.

(2) The requirements specified for the purposes of subsection

(1)(b) are—

(a) that, in the case of a written resolution, a

memorandum setting out the matters specified in

subsection (4) is sent to every member at or before the

time at which the proposed resolution is sent to the

member; or

(b) that, in the case of a resolution passed at a general

meeting—

(i) a memorandum setting out the matters specified

in subsection (4) is sent to every member together

with the notice convening the meeting; and

(ii) if the company is a specified company, the

resolution is passed after disregarding every vote

in favour of the resolution by a member specified

in subsection (5).

(3) Subject to any provision of the company’s articles, any

accidental omission to send the memorandum to a member

is to be disregarded for the purpose of determining whether

the requirement specified in subsection (2)(a) or (b)(i) has

been met.

(4) The matters specified for the purposes of subsection (2)(a)

and (b)(i) are—

(a) in the case of a resolution for the purposes of section

500, 501 or 502—

(i) the nature of the transaction to be approved by

the resolution;

(ii) the amount of the loan or quasi-loan;

(iii) the purpose for which the loan or quasi-loan is

required; and

(iv) the extent of the company’s liability under any

transaction connected with the loan or quasi-loan;

(b) in the case of a resolution for the purposes of section

503—

(i) the nature of the transaction to be approved by

the resolution;

(ii) the amount and value of the credit transaction;

(iii) the purpose for which the goods, land or services

supplied, sold, leased, hired or otherwise disposed

of under the credit transaction are required; and

(iv) the extent of the company’s liability under any

transaction connected with the credit transaction;

or

(c) in the case of a resolution for the purposes of section

504—

(i) the matters that would have to be disclosed if the

company were seeking approval of the transaction

to which the arrangement relates;

(ii) the nature of the arrangement to be approved by

the resolution; and

(iii) the extent of the company’s liability under the

arrangement.

(5) The member specified for the purposes of subsection

(2)(b)(ii) is—

(a) in the case of a resolution for the purposes of section

500 or 501—

(i) one who is the controlled body corporate to

whom the loan is proposed to be made or was

made;

(ii) one who is the director—

(A) who controls that body corporate; or

(B) to whom the loan or quasi-loan is proposed

to be made or was made; or

(iii) one who holds any shares in the company in trust

for that controlled body corporate or director;

(b) in the case of a resolution for the purposes of section

502—

(i) one who is the connected entity to whom the loan

or quasi-loan is proposed to be made or was

made;

(ii) one who is the director with whom that entity is

connected; or

(iii) one who holds any shares in the company in trust

for that connected entity or director;

(c) in the case of a resolution for the purposes of section

503—

(i) one who is the director or connected entity for

whom the credit transaction is proposed to be

entered into or was entered into;

(ii) one who is the director with whom that entity is

connected; or

(iii) one who holds any shares in the company in trust

for the director specified in subparagraph (i) or (ii)

or that connected entity; or

(d) in the case of a resolution for the purposes of section

504—

(i) one who is the controlled body corporate, or

connected entity, for whom the arrangement is

proposed to be entered into or was entered into;

(ii) one who is the director—

(A) who controls that body corporate;

(B) with whom that entity is connected; or

(C) for whom the arrangement is proposed to be

entered into or was entered into; or

(iii) one who holds any shares in the company in trust

for that controlled body corporate, connected

entity or director.

(6) Subsection (2)(b)(ii) does not prevent a member specified in

subsection (5) from attending, being counted towards the

quorum for, or taking part in the proceedings at, any

meeting at which the decision is considered.

(7) In this section, a reference to a transaction to which an

arrangement relates is—

(a) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(a) or (2)(a), a reference to the transaction

entered into with a director, a body corporate

controlled by a director, or an entity connected with a

director under the arrangement; or

(b) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(b) or (2)(b) in relation to any rights, obligations

or liabilities under a transaction, a reference to the

transaction.

(8) For the purposes of subsection (1)(a), it is irrelevant

whether the resolution is passed before, on or after the

commencement date of this Division.

497.

Value of transaction or arrangement etc.

(1) For the purposes of this Division—

(a) the value of a transaction is to be determined in

accordance with subsection (2); and

(b) the value of any other relevant transaction or

arrangement is the value of the transaction or

arrangement determined in accordance with subsection

(2) or (3), reduced by any amount by which the

liabilities of the director, the body corporate controlled

by a director, or the entity connected with a director,

for whom the transaction or arrangement was entered

into have been reduced.

(2) For the purposes of subsection (1)—

(a) the value of a loan is the amount of its principal;

(b) the value of a quasi-loan is the amount, or maximum

amount, that the person to whom the quasi-loan is

made is liable to reimburse the person making the

quasi-loan;

(c) the value of a credit transaction is the price that it is

reasonable to expect could be obtained for goods, land

or services to which the transaction relates if they had

been supplied (at the time the transaction is entered

into) in the ordinary course of business and on the

same terms (apart from the price) as they have been

supplied, or are to be supplied, under the transaction;

and

(d) the value of a guarantee or security is the amount

guaranteed or secured.

(3) For the purposes of subsection (1)(b)—

(a) the value of an arrangement mentioned in section

504(1)(a) or (2)(a) is the value of the transaction

entered into with a director, a body corporate

controlled by a director, or an entity connected with a

director under the arrangement; and

(b) the value of an arrangement mentioned in section

504(1)(b) or (2)(b) in relation to any rights, obligations

or liabilities under a transaction is the value of the

transaction.

498.

Total exposure amount

(1) In sections 509 and 510—

total exposure amount (風險承擔總額) means—

(a) in relation to a company that is not a specified

company, the aggregate of the amounts specified in

subsection (2); or

(b) in relation to a specified company, the aggregate of the

amounts specified in subsection (3).

(2) The amounts specified for the purposes of paragraph (a) of

the definition of total exposure amount in subsection (1)

are—

(a) the amount of the transaction in question;

(b) the aggregate of the amounts outstanding at the time

that transaction is entered into, in respect of the

principal and interest or otherwise, on every loan

made by the company to a director of the company or

of a holding company of the company, or to a body

corporate controlled by such a director (excluding the

transaction in question, and any loan made with the

prescribed approval mentioned in section 500 or by

virtue of section 499, 505, 506, 507, 508, 511 or 512);

(c) the aggregate of the amounts representing the

maximum liability of the company at that time under

every guarantee given by the company, and in respect

of every security provided by the company, in

connection with any loan made by any person to a

director of the company or of a holding company of

the company, or to a body corporate controlled by

such a director (excluding the transaction in question,

and any guarantee or security given or provided with

the prescribed approval mentioned in section 500 or

by virtue of section 499, 505, 506, 507, 508, 511 or

512); and

(d) the aggregate of the net amounts incurred or to be

incurred by the company at that time under every

arrangement specified in subsection (4) that is entered

into by the company (excluding any arrangement

entered into with the prescribed approval mentioned in

section 504 or by virtue of section 499).

(3) The amounts specified for the purposes of paragraph (b) of

the definition of total exposure amount in subsection (1)

are—

(a) the amount of the transaction in question;

(b) the aggregate of the amounts outstanding at the time

that transaction is entered into, in respect of the

principal and interest or otherwise, on every loan and

quasi-loan made by the company to, and every credit

transaction entered into by the company as creditor

for, a director of the company or of a holding

company of the company, or a body corporate

controlled by such a director, or an entity connected

with such a director (excluding the transaction in

question, and any loan, quasi-loan or credit

transaction made or entered into with the prescribed

approval mentioned in section 500, 501, 502 or 503 or

by virtue of section 499, 505, 506, 507, 508, 511 or

512);

(c) the aggregate of the amounts representing the

maximum liability of the company at that time under

every guarantee given by the company, and in respect

of every security provided by the company, in

connection with any loan or quasi-loan made by any

person to, or any credit transaction entered into by

any person as creditor for, a director of the company

or of a holding company of the company, or a body

corporate controlled by such a director, or an entity

connected with such a director (excluding the

transaction in question, and any guarantee or security

given or provided with the prescribed approval

mentioned in section 500, 501, 502 or 503 or by virtue

of section 499, 505, 506, 507, 508, 511 or 512); and

(d) the aggregate of the net amounts incurred or to be

incurred by the company at that time under every

arrangement specified in subsection (5) that is entered

into by the company (excluding any arrangement

entered into with the prescribed approval mentioned in

section 504 or by virtue of section 499).

(4) An arrangement specified for the purposes of subsection

(2)(d) is—

(a) an arrangement under which—

(i) another person makes a questionable loan to—

(A) a director of the company or of a holding

company of the company; or

(B) a body corporate controlled by such a

director; and

(ii) that other person, pursuant to the arrangement,

has obtained or is to obtain any benefit from

the company or an associated company of the

company; or

(b) an arrangement for an assignment to the company, or

assumption by the company, of any rights, obligations

or liabilities under a questionable loan made by

another person to—

(i) a director of the company or of a holding

company of the company; or

(ii) a body corporate controlled by such a director.

(5) An arrangement specified for the purposes of subsection

(3)(d) is—

(a) an arrangement under which—

(i) another person makes a questionable loan or

quasi-loan to, or enters into a questionable credit

transaction as creditor for—

(A) a director of the company or of a holding

company of the company;

(B) a body corporate controlled by such a

director; or

(C) an entity connected with such a director; and

(ii) that other person, pursuant to the arrangement,

has obtained or is to obtain any benefit from

the company or an associated company of the

company; or

(b) an arrangement for an assignment to the company, or

assumption by the company, of any rights, obligations

or liabilities under—

(i) a questionable loan or quasi-loan made by

another person to—

(A) a director of the company or of a holding

company of the company;

(B) a body corporate controlled by such a

director; or

(C) an entity connected with such a director; or

(ii) a questionable credit transaction entered into by

another person as creditor for—

(A) a director of the company or of a holding

company of the company; or

(B) an entity connected with such a director.

(6) In this section—

(a) a reference to a questionable loan or quasi-loan made

by a person to a director of the company, a body

corporate controlled by such a director, or an entity

connected with such a director, under an arrangement

is a reference to a loan or quasi-loan (as the case may

be) that, if it had been made by the company on the

date of the arrangement, would have been prohibited

by section 500(1), 501(1) or 502(1) or would have been

so prohibited in the absence of sections 509 and 510;

(b) a reference to a questionable credit transaction entered

into by a person as creditor for a director of the

company, or an entity connected with such a director,

under an arrangement is a reference to a credit

transaction that, if it had been entered into by the

company on the date of the arrangement, would have

been prohibited by section 503(1) or would have been

so prohibited in the absence of sections 509 and 510;

(c) a reference to a questionable loan or quasi-loan made

by a person to a director of a holding company of the

company, a body corporate controlled by such a

director, or an entity connected with such a director,

under an arrangement is a reference to a loan or

quasi-loan (as the case may be) that, if it had been

made by the company on the date of the arrangement,

would have been prohibited by section 500(2), 501(2)

or 502(2) or would have been so prohibited in the

absence of sections 509 and 510; and

(d) a reference to a questionable credit transaction entered

into by a person as creditor for a director of a holding

company of the company, or an entity connected with

such a director, under an arrangement is a reference to

a credit transaction that, if it had been entered into by

the company on the date of the arrangement, would

have been prohibited by section 503(2) or would have

been so prohibited in the absence of sections 509 and

510.

499.

Preservation of effect of members’ unanimous consent

(1) If, under a provision of this Division, a transaction or

arrangement must not be entered into without the

prescribed approval of a company’s members, the provision

does not prohibit the transaction or arrangement from

being entered into with the unanimous consent of those

members given before it is entered into.

(2) If, under a provision of this Division, a transaction or

arrangement may be entered into with only the prescribed

approval of a company’s members, the provision does not

preclude the transaction or arrangement from being entered

into with the unanimous consent of those members given

before it is entered into.

(3) For the purposes of subsection (1) or (2), it is irrelevant

whether the unanimous consent is given before, on or after

the commencement date of this Division.

Subdivision 2     Prohibitions

500.

Company must not make loan etc. to director or body corporate

controlled by director

(1) Without the prescribed approval of its members, a

company must not—

(a) make a loan to—

(i) a director of the company; or

(ii) a body corporate controlled by such a director; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a loan made by any person to—

(i) a director of the company; or

(ii) a body corporate controlled by such a director.

(2) Without the prescribed approval of its members and the

prescribed approval of the holding company’s members, a

company must not—

(a) make a loan to—

(i) a director of a holding company of the company;

or

(ii) a body corporate controlled by such a director; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a loan made by any person to—

(i) a director of a holding company of the company;

or

(ii) a body corporate controlled by such a director.

(3) Despite subsection (2)—

(a) a company may enter into the transaction with only

the prescribed approval of its members if the holding

company is incorporated outside Hong Kong; and

(b) a company may enter into the transaction with only

the prescribed approval of the holding company’s

members if it is a wholly owned subsidiary of the

holding company, and the holding company is

incorporated in Hong Kong.

501.

Specified company must not make quasi-loan etc. to director

(1) Without the prescribed approval of its members, a specified

company must not—

(a) make a quasi-loan to a director of the company; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a quasi-loan made by any person to such a director.

(2) Without the prescribed approval of its members and the

prescribed approval of the holding company’s members,

a specified company must not—

(a) make a quasi-loan to a director of a holding company

of the company; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a quasi-loan made by any person to such a director.

(3) Despite subsection (2)—

(a) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of its members if

the holding company is incorporated outside Hong

Kong; and

(b) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of the holding

company’s members if it is a wholly owned subsidiary

of the holding company, and the holding company is

incorporated in Hong Kong.

502.

Specified company must not make loan or quasi-loan etc. to

connected entity

(1) Without the prescribed approval of its members, a specified

company must not—

(a) make a loan or quasi-loan to an entity connected with

a director of the company; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a loan or quasi-loan made by any person to an entity

connected with such a director.

(2) Without the prescribed approval of its members and the

prescribed approval of the holding company’s members, a

specified company must not—

(a) make a loan or quasi-loan to an entity connected with

a director of a holding company of the company; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a loan or quasi-loan made by any person to an entity

connected with such a director.

(3) Despite subsection (2)—

(a) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of its members if

the holding company is incorporated outside Hong

Kong; and

(b) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of the holding

company’s members if it is a wholly owned subsidiary

of the holding company, and the holding company is

incorporated in Hong Kong.

503.

Specified company must not enter into credit transaction etc. as

creditor for director or connected entity

(1) Without the prescribed approval of its members, a specified

company must not—

(a) enter into a credit transaction as creditor for—

(i) a director of the company; or

(ii) an entity connected with such a director; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a credit transaction entered into by any person as

creditor for such a director or an entity connected with

such a director.

(2) Without the prescribed approval of its members and the

prescribed approval of the holding company’s members,

a specified company must not—

(a) enter into a credit transaction as creditor for—

(i) a director of a holding company of the company;

or

(ii) an entity connected with such a director; or

(b) give a guarantee or provide security in connection with

a credit transaction entered into by any person as

creditor for such a director or an entity connected with

such a director.

(3) Despite subsection (2)—

(a) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of its members if

the holding company is incorporated outside Hong

Kong; and

(b) a specified company may enter into the transaction

with only the prescribed approval of the holding

company’s members if it is a wholly owned subsidiary

of the holding company, and the holding company is

incorporated in Hong Kong.

504.

Company must not take part in arrangement purporting to

circumvent sections 500 to 503

(1) Without the prescribed approval of its members, a company

must not—

(a) take part in an arrangement under which—

(i) another person enters into a questionable

transaction with a director of the company, a

body corporate controlled by such a director, or

an entity connected with such a director; and

(ii) that other person, pursuant to the arrangement,

has obtained or is to obtain any benefit from

the company or an associated company of the

company; or

(b) arrange for an assignment to the company, or

assumption by the company, of any rights, obligations

or liabilities under a questionable transaction entered

into by another person with—

(i) a director of the company;

(ii) a body corporate controlled by such a director; or

(iii) an entity connected with such a director.

(2) Without the prescribed approval of its members and the

prescribed approval of the holding company’s members,

a company must not—

(a) take part in an arrangement under which—

(i) another person enters into a questionable

transaction with a director of a holding company

of the company, a body corporate controlled by

such a director, or an entity connected with such

a director; and

(ii) that other person, pursuant to the arrangement,

has obtained or is to obtain any benefit from

the company or an associated company of the

company; or

(b) arrange for an assignment to the company, or

assumption by the company, of any rights, obligations

or liabilities under a questionable transaction entered

into by another person with—

(i) a director of a holding company of the company;

(ii) a body corporate controlled by such a director; or

(iii) an entity connected with such a director.

(3) Despite subsection (2)—

(a) a company may enter into the arrangement with only

the prescribed approval of its members if the holding

company is incorporated outside Hong Kong; and

(b) a company may enter into the arrangement with only

the prescribed approval of the holding company’s

members if it is a wholly owned subsidiary of the

holding company, and the holding company is

incorporated in Hong Kong.

(4) In this section—

(a) a reference to a questionable transaction entered into

by a person with a director of the company, a body

corporate controlled by such a director, or an entity

connected with such a director, under an arrangement

is a reference to a transaction that, if it had been

entered into by the company on the date of the

arrangement, would have been prohibited by section

500(1), 501(1), 502(1) or 503(1) or would have been so

prohibited in the absence of Subdivision 3; and

(b) a reference to a questionable transaction entered into

by a person with a director of a holding company of

the company, a body corporate controlled by such a

director, or an entity connected with such a director,

under an arrangement is a reference to a transaction

that, if it had been entered into by the company on

the date of the arrangement, would have been

prohibited by section 500(2), 501(2), 502(2) or 503(2)

or would have been so prohibited in the absence of

Subdivision 3.

Subdivision 3     Exceptions to Subdivision 2

505.

Exception for loan, quasi-loan and credit transaction of value not

exceeding 5% of net assets or called-up share capital

(1) A company is not prohibited by section 500, 501, 502 or

503 from making a loan or quasi-loan, entering into a

credit transaction or giving a guarantee or providing

security in connection with a loan, quasi-loan or credit

transaction, if the aggregate of the value of the transaction

in question, and the value of any other relevant transaction

or arrangement, does not exceed 5% of—

(a) the value of the company’s net assets as determined by

reference to the relevant financial statements of the

company; or

(b) if no such relevant financial statements have been

prepared, the amount of the company’s called-up

share capital.

(2) In this section, a reference to the relevant financial

statements of a company is—

(a) a reference to the company’s annual financial

statements or annual consolidated financial statements

prepared under Part 9 that were most recently sent to

its members under section 430; or

(b) if no such annual financial statements or annual

consolidated financial statements have been sent since

the commencement date of section 430, a reference to

the company’s accounts prepared under section 122 of

the predecessor Ordinance that were most recently sent

to its members under section 129G of that Ordinance.

(3) A transaction or arrangement is a relevant transaction or

arrangement for the purposes of subsection (1)—

(a) if it is entered into before, or at the same time as, the

transaction in question; and

(b) if—

(i) where the transaction in question is entered into

for a director of the company, a body corporate

controlled by such a director, or an entity

connected with such a director, it is entered into

for the director, controlled body corporate or

connected entity by the company or a subsidiary

of the company as permitted by subsection (1); or

(ii) where the transaction in question is entered into

for a director of a holding company of the

company, a body corporate controlled by such a

director, or an entity connected with such a

director, it is entered into for the director,

controlled body corporate or connected entity by

the holding company or a subsidiary of the

holding company as permitted by subsection (1).

(4) Despite subsection (3), a transaction or arrangement is not

a relevant transaction or arrangement for the purposes of

subsection (1) if—

(a) it was entered into by a body corporate that, at the

time it was entered into—

(i) was a subsidiary of the company entering into the

transaction in question; or

(ii) was a subsidiary of a holding company of that

company; and

(b) at the time the question arises as to whether the

transaction in question falls within subsection (1), the

body corporate is no longer such a subsidiary.

506.

Exception for expenditure on company business

(1) A company is not prohibited by section 500, 501, 502 or

503 from entering into any transaction to provide—

(a) a director of the company or of a holding company of

the company;

(b) a body corporate controlled by such a director; or

(c) an entity connected with such a director,

with funds to meet expenditure specified in subsection (2)

or to avoid incurring such expenditure.

(2) The expenditure is one incurred or to be incurred by the

director, controlled body corporate or connected entity (as

the case may be)—

(a) for the purposes of the company; or

(b) for the purpose of enabling the director, controlled

body corporate or connected entity (as the case may

be) to properly perform duties as an officer of the

company.

507.

Exception for expenditure on defending proceedings etc.

(1) If the condition specified in subsection (2) is satisfied, a

company is not prohibited by section 500, 501, 502 or 503

from entering into any transaction—

(a) to provide a director of the company or of a holding

company of the company with funds to meet

expenditure incurred or to be incurred by the

director—

(i) in defending any criminal or civil proceedings in

connection with any alleged negligence, default,

breach of duty or breach of trust by the director

in relation to the company or an associated

company of the company; or

(ii) in connection with an application for relief under

section 358 of the predecessor Ordinance or

section 903 or 904; or

(b) to enable such a director to avoid incurring such

expenditure.

(2) The condition is that the transaction in question is entered

into on the terms—

(a) that the funds are to be repaid, or any liability of the

company incurred in relation to that transaction is to

be discharged, if—

(i) the director is convicted in the proceedings;

(ii) judgment is given against the director in the

proceedings; or

(iii) the court refuses to grant the director relief on

the application; and

(b) that the funds are to be so repaid, or such liability is

to be so discharged, not later than the date when the

conviction, judgment or refusal of relief becomes final.

(3) For the purposes of subsection (2), a conviction, judgment

or refusal of relief—

(a) if not appealed against, becomes final at the end of

the period for bringing an appeal; or

(b) if appealed against, becomes final when the appeal, or

any further appeal, is disposed of.

(4) For the purposes of subsection (3)(b), an appeal is disposed

of if—

(a) it is determined, and the period for bringing any

further appeal has ended; or

(b) it is abandoned or otherwise ceases to have effect.

508.

Exception for expenditure in connection with investigation or

regulatory action

(1) If the condition specified in subsection (2) is satisfied, a

company is not prohibited by section 500, 501, 502 or 503

from entering into any transaction—

(a) to provide a director of the company or of a holding

company of the company with funds to meet

expenditure incurred or to be incurred by the director

in putting up a defence in an investigation, or against

any action taken or proposed to be taken, by a

regulatory authority in connection with any alleged

misconduct by the director in relation to the company

or an associated company of the company; or

(b) to enable such a director to avoid incurring such

expenditure.

(2) The condition is that the transaction in question is entered

into on the terms—

(a) that the funds are to be repaid, or any liability of

the company incurred in relation to that transaction

is to be discharged, if the director is found in

the investigation or action to have committed the

misconduct; and

(b) that the funds are to be so repaid, or such liability is

to be so discharged, not later than the date when the

finding becomes final.

(3) For the purposes of subsection (2)—

(a) a finding subject to review—

(i) if no application for review has been made,

becomes final at the end of the period for making

an application for review; or

(ii) if an application for review has been made,

becomes final when the review, or any further

review, is disposed of;

(b) a finding subject to appeal—

(i) if not appealed against, becomes final at the end

of the period for bringing an appeal; or

(ii) if appealed against, becomes final when the

appeal, or any further appeal, is disposed of; and

(c) a finding not subject to review or appeal becomes final

when it is made.

(4) For the purposes of subsection (3)(a)(ii) or (b)(ii), a review

or appeal is disposed of if—

(a) it is determined, and the period for bringing any

further review or appeal has ended; or

(b) it is abandoned or otherwise ceases to have effect.

(5) In this section—

misconduct (不當行為) means negligence, default, breach of duty

or breach of trust.

509.

Exception for home loan

(1) If the conditions specified in subsection (2) are satisfied, a

company is not prohibited by section 500, 501, 502 or 503

from entering into any transaction—

(a) for the purpose of facilitating the purchase of any

residential premises for use as the only or main

residence of—

(i) a director of the company;

(ii) an employee of the company who is a director of

a holding company of the company; or

(iii) an employee of the company who is an entity

connected with a director of the company or of a

holding company of the company;

(b) for the purpose of improving any residential premises

so used; or

(c) in substitution for any transaction entered into by any

other person for a purpose specified in paragraph (a)

or (b).

(2) The conditions are—

(a) that, at the time the transaction in question is entered

into, the total exposure amount does not exceed 10%

of—

(i) the value of the company’s net assets as

determined by reference to the relevant financial

statements of the company; or

(ii) if no such relevant financial statements have been

prepared, the amount of the company’s called-up

share capital;

(b) that the company ordinarily enters into transactions

for a purpose specified in subsection (3) on terms no

less favourable than those on which the transaction in

question is entered into;

(c) that a valuation report on the residential premises is

made and signed by a professionally qualified

valuation surveyor, who is subject to the discipline of

a professional body, within 3 months before the date

on which the transaction in question is entered into;

and

(d) that the transaction in question is secured by a legal

mortgage on the land comprising the residential

premises.

(3) The purpose specified for the purposes of subsection (2)(b)

is—

(a) to facilitate the purchase of any residential premises

for use as the only or main residence of an employee

of the company;

(b) to improve any residential premises so used; or

(c) to substitute for any transaction entered into by any

other person for a purpose specified in paragraph (a)

or (b).

(4) In this section—

residential premises (住用處所) means any residential premises

together with any land to be occupied or enjoyed with the

premises.

(5) In this section, a reference to the relevant financial

statements of a company is—

(a) a reference to the company’s annual financial

statements or annual consolidated financial statements

prepared under Part 9 that were most recently sent to

its members under section 430; or

(b) if no such annual financial statements or annual

consolidated financial statements have been sent since

the commencement date of section 430, a reference to

the company’s accounts prepared under section 122 of

the predecessor Ordinance that were most recently sent

to its members under section 129G of that Ordinance.

510.

Exception for leasing goods and land etc.

(1) If the conditions specified in subsection (2) are satisfied, a

company is not prohibited by section 500, 501, 502 or 503

from leasing or hiring goods or leasing land to—

(a) a director of the company or of a holding company of

the company;

(b) a body corporate controlled by such a director; or

(c) an entity connected with such a director.

(2) The conditions are—

(a) that, at the time the transaction in question is entered

into, the total exposure amount does not exceed 10%

of—

(i) the value of the company’s net assets as

determined by reference to the relevant financial

statements of the company; or

(ii) if no such relevant financial statements have been

prepared, the amount of the company’s called-up

share capital; and

(b) that the terms of the transaction in question are not

more favourable than what is reasonable to expect the

company to have offered, if the goods had been leased

or hired, or the land had been leased, on the open

market, to a person unconnected with the company.

(3) In this section, a reference to the relevant financial

statements of a company is—

(a) a reference to the company’s annual financial

statements or annual consolidated financial statements

prepared under Part 9 that were most recently sent to

its members under section 430; or

(b) if no such annual financial statements or annual

consolidated financial statements have been sent since

the commencement date of section 430, a reference to

the company’s accounts prepared under section 122 of

the predecessor Ordinance that were most recently sent

to its members under section 129G of that Ordinance.

511.

Exception for transaction entered into in ordinary course of business

(1) A company is not prohibited by section 500, 501 or 502

from making a loan or quasi-loan, or giving a guarantee or

providing security in connection with a loan or quasi-loan,

if—

(a) the company’s ordinary business includes the making

of loans or quasi-loans, or the giving of guarantees

or provision of securities in connection with loans or

quasi-loans (as the case may be);

(b) the loan, quasi-loan, guarantee or security is made,

given or provided by the company in the ordinary

course of its business; and

(c) the amount of the loan or quasi-loan, guarantee or

security is not greater, and the terms of it are not

more favourable, than what is reasonable to expect

the company to have offered to a person of the same

financial standing but unconnected with the company.

(2) A company is not prohibited by section 503 from entering

into a credit transaction, or giving a guarantee or providing

security in connection with a credit transaction, if—

(a) the company’s ordinary business includes the entering

into of credit transactions, or the giving of guarantees

or provision of securities in connection with credit

transactions (as the case may be);

(b) the credit transaction, guarantee or security is entered

into, given or provided by the company in the ordinary

course of its business; and

(c) the amount of the credit transaction, guarantee or

security is not greater, and the terms of it are not

more favourable, than what is reasonable to expect

the company to have offered to a person of the same

financial standing but unconnected with the company.

512.

Exception for intra-group transaction

If a company is a member of a group of companies, the

company is not prohibited by section 500, 501, 502 or 503

from—

(a) making a loan or quasi-loan to, or entering into a

credit transaction as creditor for, a body corporate

that is a member of the group; or

(b) giving a guarantee or providing security in connection

with—

(i) a loan or quasi-loan made by any person to such

a body corporate; or

(ii) a credit transaction entered into by any person as

creditor for such a body corporate.

Subdivision 4     Consequences of Contravention

513.

Civil consequences of contravention

(1) If a company enters into a transaction in contravention of

section 500, 501, 502 or 503, or enters into an arrangement

in contravention of section 504, the transaction or

arrangement is voidable at the company’s instance unless—

(a) restitution of any money or other asset that was the

subject matter of the transaction or arrangement is no

longer possible;

(b) the company has been indemnified for any loss or

damage resulting from the transaction or arrangement;

or

(c) a person other than the director, controlled body

corporate, or connected entity, for whom the

transaction or arrangement was entered into acquired

rights in good faith, for value, and without actual

notice of the contravention, and those rights would be

affected by the avoidance.

(2) Whether or not the transaction or arrangement has been

avoided, each of the persons specified in subsection (3) is

liable—

(a) to account to the company for any gain that the

person has made, directly or indirectly, by the

transaction or arrangement; and

(b) jointly and severally with any other person so liable

under this section, to indemnify the company for any

loss or damage resulting from the transaction or

arrangement.

(3) The persons are—

(a) a director of the company, or of a holding company

of the company, for whom the company entered into

the transaction or arrangement;

(b) a body corporate controlled by such a director, or an

entity connected with such a director, for whom the

company entered into the transaction or arrangement;

(c) the director of the company who controls such a body

corporate or with whom such an entity is connected;

(d) the director of a holding company of the company

who controls such a body corporate or with whom

such an entity is connected; and

(e) any other director of the company who authorized the

transaction or arrangement.

(4) Despite subsection (2)—

(a) the controlled body corporate or connected entity

specified in subsection (3)(b) is not liable if the

controlled body corporate or connected entity

establishes that, at the time the transaction or

arrangement was entered into, it was not aware of the

circumstances constituting the contravention;

(b) the director specified in subsection (3)(c) or (d) is not

liable if the director establishes that the director took

all reasonable steps to secure the company’s

compliance with section 500, 502, 503 or 504 (as the

case may be); and

(c) a director specified in subsection (3)(e) is not liable if

the director establishes that, at the time the transaction

or arrangement was entered into, the director was not

aware of the circumstances constituting the contravention.

(5) This section does not exclude the operation of any other

Ordinance or rule of law by virtue of which the transaction

or arrangement may be called into question or any liability

to the company may arise.

514.

Affirmation of contravening transaction or arrangement

(1) Despite section 513, a transaction or arrangement may no

longer be avoided under that section if, within a reasonable

period after it is entered into, the transaction or

arrangement is affirmed.

(2) If a transaction or arrangement contravenes Subdivision 2

because it was entered into without the prescribed approval

of the company’s members, the affirmation of the

transaction or arrangement must be obtained by a

resolution of the company’s members.

(3) If a transaction or arrangement contravenes Subdivision 2

because it was entered into without the prescribed approval

of the holding company’s members, the affirmation of

the transaction or arrangement must be obtained by a

resolution of the holding company’s members.

(4) If a transaction or arrangement contravenes Subdivision 2

because it was entered into without the prescribed approval

of the company’s members and the prescribed approval of

the holding company’s members, the affirmation of the

transaction or arrangement must be obtained—

(a) by a resolution of the company’s members; and

(b) by a resolution of the holding company’s members.

(5) Subsections (2), (3) and (4) do not affect the validity of a

company’s or holding company’s decision to affirm a

transaction or arrangement if it is taken by unanimous

consent of the company’s or holding company’s members.

515.

Provisions supplementary to section 514

(1) The following requirements must be met in relation to a

resolution of the members of any company under section

514—

(a) in the case of a written resolution, a memorandum

setting out the matters specified in subsection (3) is

sent to every member at or before the time at which

the proposed resolution is sent to the member; or

(b) in the case of a resolution passed at a general

meeting—

(i) a memorandum setting out the matters specified

in subsection (3) is sent to every member together

with the notice convening the meeting; and

(ii) if the company is a specified company, the

resolution is passed after disregarding every vote

in favour of the resolution by a member specified

in subsection (4).

(2) Subject to any provision of the company’s articles, any

accidental omission to send the memorandum to a member

is to be disregarded for the purpose of determining whether

the requirement specified in subsection (1)(a) or (b)(i) has

been met.

(3) The matters specified for the purposes of subsection (1)(a)

and (b)(i) are—

(a) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 500, 501 or 502—

(i) the nature of the transaction to be affirmed by

the resolution;

(ii) the amount of the loan or quasi-loan;

(iii) the purpose for which the loan or quasi-loan is

required; and

(iv) the extent of the company’s liability under any

transaction connected with the loan or quasi-loan;

(b) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 503—

(i) the nature of the transaction to be affirmed by

the resolution;

(ii) the amount and value of the credit transaction;

(iii) the purpose for which the goods, land or services

supplied, sold, leased, hired or otherwise disposed

of under the credit transaction are required; and

(iv) the extent of the company’s liability under any

transaction connected with the credit transaction;

or

(c) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 504—

(i) the matters that would have to be disclosed if the

company were seeking affirmation of the

transaction to which the arrangement relates;

(ii) the nature of the arrangement to be affirmed by

the resolution; and

(iii) the extent of the company’s liability under the

arrangement.

(4) The member specified for the purposes of subsection

(1)(b)(ii) is—

(a) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 500 or 501—

(i) one who is the controlled body corporate to

whom the loan is proposed to be made or was

made;

(ii) one who is the director—

(A) who controls that body corporate; or

(B) to whom the loan or quasi-loan is proposed

to be made or was made;

(iii) one who is any other director of the company

who authorized the loan or quasi-loan; or

(iv) one who holds any shares in the company in trust

for the director specified in subparagraph (ii) or

(iii) or that controlled body corporate;

(b) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 502—

(i) one who is the connected entity to whom the loan

or quasi-loan is proposed to be made or was

made;

(ii) one who is the director with whom that entity is

connected;

(iii) one who is any other director of the company

who authorized the loan or quasi-loan; or

(iv) one who holds any shares in the company in trust

for the director specified in subparagraph (ii) or

(iii) or that connected entity;

(c) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 503—

(i) one who is the director or connected entity for

whom the credit transaction is proposed to be

entered into or was entered into;

(ii) one who is the director with whom that entity is

connected;

(iii) one who is any other director of the company

who authorized the credit transaction; or

(iv) one who holds any shares in the company in trust

for the director specified in subparagraph (i),

(ii) or (iii) or that connected entity; or

(d) in the case of a resolution for the purpose of a

contravention of section 504—

(i) one who is the controlled body corporate, or

connected entity, for whom the arrangement is

proposed to be entered into or was entered into;

(ii) one who is the director—

(A) who controls that body corporate;

(B) with whom that entity is connected; or

(C) for whom the arrangement is proposed to be

entered into or was entered into;

(iii) one who is any other director of the company

who authorized the arrangement; or

(iv) one who holds any shares in the company in trust

for the director specified in subparagraph (ii) or

(iii) or that controlled body corporate or

connected entity.

(5) Subsection (1)(b)(ii) does not prevent a member specified in

subsection (4) from attending, being counted towards the

quorum for, or taking part in the proceedings at, any

meeting at which the decision is considered.

(6) In this section, a reference to a transaction to which an

arrangement relates is—

(a) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(a) or (2)(a), a reference to the transaction

entered into with a director, a body corporate

controlled by a director, or an entity connected with a

director under the arrangement; or

(b) in the case of an arrangement mentioned in section

504(1)(b) or (2)(b) in relation to any rights, obligations

or liabilities under a transaction, a reference to the

transaction.